股票的杠杆 神华期货：山西煤矿安全监管执法保持高压态势

白银由于多头势弱股票的杠杆，今天日内并没有丝毫反弹便被空头打压下行。目前调整走势还未完成，下方还有很大的空间。因此晚间继续保持空头思路。白银操作建议23.28卖出，风控16美分，目标22.90~22.55。

钢材

Mysteel库存数据，截至4月4日，本周螺纹社会库存818.2万吨，周环比减少54.08万吨。线材社会库存237.71万吨，周环比减少18.65万吨。螺纹钢厂库存227.94万吨，周环比减少18.61万吨。线材钢厂库存72.76万吨，周环比减少4.79万吨。热卷社会库存234.4万吨，周环比减少9.63万吨。产量方面，螺纹周产量344.82万吨，较上周增加5.72万吨。线材周产量142.41万吨，较上周增加1.44万吨，热卷周产量331.97万吨，较上周增加9.43万吨。

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14843.43，较上周增140.5；日均疏港总量276.58降0.56。分量方面，澳矿7363.01增1.53，巴西矿4440.76增88.94，贸易矿6205.33增175.57，球团546.87降0.03， 精粉854.49增6.15，块矿1776.41增64.2；在港船舶数量72条降6(单位：万吨)

4月3日Mysteel统计64家钢厂进口烧结粉总库存1586.89 ，较上周增34.3，同比去年减少15.28%；烧结粉总日耗56.435，较上周增4.145，同比去年降低3.96%；库存消费比28.12降1.57，同比去年降低3.76；进口矿平均可用天数26天，较上周统计减少3天。(单位：万吨)。

据Mysteel，本周唐山地区164座高炉中有64座检修(含停产)，检修高炉容积合计41080m3；影响产量约87.55万吨，产能利用率70.98%，较上周提高4.13%，剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在79.29%，较上周提高4.62%。

陕西蓝天保卫战2019年工作方案显示，钢铁、铸造、焦化、化工、有色行业实施部分错峰生产，钢铁、铸造行业产能限产30%左右(以设计生产能力计)。焦化企业限产30%左右，出焦时间延长至36小时以上。化工、有色行业产能限产20%左右(以设计生产能力核算)。

煤炭

据新华社，今年以来，山西煤矿安全监管执法保持高压态势。记者日前从山西省应急管理厅了解到，3月31日至4月2日，山西省应急管理厅派出检查组赴晋中市开展煤矿安全生产集中检查，共检查煤矿14座，排查出各类安全隐患335项，其中重大安全隐患15项；责令局部停止作业1处，责令停产停建整顿10座，行政罚款777万元。

国家能源局4月2日发布公告，核准批复了内蒙古玛尼图矿区达安煤矿、内蒙古上海庙矿区长城一号煤矿改扩建工程、山西晋城矿区龙湾煤矿等3个煤矿项目。根据公告，上述3个煤矿项目均属于煤炭产能置换项目，合计产能700万吨/年。

沪铜

期现货行情上，4月4日，上海沪期铜主力合约收盘价为49,520元/吨，较上一交易日上涨10元/吨，进口倒挂为1,798.11元/吨；SMM讯，现货上，沪铜现货均价上涨330元至49,530元/吨；今日受制盘面持续走高压力，下游表现畏高，又遭到市场的抛货潮的冲击，大部分下游持谨慎观望之态。持货商节前避险，抛货换现表现积极，市场氛围虽然热闹，但明显表现供大于求，下游成交受抑制。但对后市盘面以及现货升贴水的表现市场依然持乐观预期。

库存上，国际库存方面，4月5日，LME铜库存为198,300吨，较上一交易日减少25吨，注销仓单占比为10.92%；国内库存方面，上海期货交易所阴极铜库存为257,320吨，较上一周减少4,092吨。

据SMM调研数据显示，3月份铜管企业开工率为85.24%，环比上升22.84个百分点，同比下降2.11个百分点。个别企业产能扩建，SMM铜管调研涉及产能从208万吨增加至213万吨。

沪锌

期现货行情上，4月4日，上海沪期锌主力合约收盘价为23,095元/吨，较上一交易日上涨190元/吨，进口倒挂为1,384.23元/吨；SMM讯，现货上，沪锌0#锌锭现货均价上涨440至23,200元/吨。今日清明假期前最后一天，下游畏高观望，加之前期已有备库准备，日内入市询价寥寥，实际消费有所降温。整体成交一般，成交货量略不及昨日。

库存上，国际库存方面，4月5日，LME锌库存为50,425吨，较上一交易日减少450吨，注销仓单占比为12.30%；国内库存方面，上海期货交易所精炼锌库存为108,772吨，较上一周减少1,032吨。

原油

随着美国对伊朗原油买家的豁免期将于5月结束，投资者聚焦美国是否会延长对伊朗原油买家豁免的最新消息。目前的猜测是，包括中国和印度在内的伊朗原油的最大买家将再次受到豁免。除了印度外，韩国近期也与美方进行了会谈，讨论美国去年11月份发布的豁免，以希望能继续购买伊朗石油。

上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2060.7万桶/日，较去年同期减少1.6%。

美国能源信息署(EIA)公布最新数据显示，美国3月29日当周原油库存大增723.8万桶，创下2019年1月来最大增幅，预期减少80万桶，前值增加280万桶。美国3月22日当周汽油库存减少178.1万桶，为连续第七周走低，预期减少250万桶，前值减少288.3万桶。

沙特及其盟友正在推进比欧佩克最新协议要求的更大规模的减产。据悉，欧佩克和俄罗斯牵头的主要产油国将于6月25至26日在维也纳开会，评估减产政策。主要出口国沙特曾提议把减产延期至年底。

美国石油协会(API)公布的数据显示，截至3月29日当周API美国原油库存增加300万桶至4.517亿桶，库欣原油库存增加1.8万桶；汽油库存减少260万桶；精炼油库存减少190万桶，上周原油进口增加26.4万桶/日至690万桶/日。

橡胶

4月4日，沪胶小幅震荡，走势变动不大，现货胶市场报价普遍稳定。上海地区，17年海南宝岛全乳胶报价11000元/吨左右，云南云象全乳胶报价11100元/吨左右，越南3L胶报价11100-11150元/吨左右元/吨左右。

库存方面：4月3日上海期货交易所天然橡胶期货仓单422540吨，较上期减少530吨，库容比61.59%。

产量方面：当前东南亚处于停割季，但国内云南和海南产区物候条件适宜，橡胶树生长情况良好，3月中旬起云南地区开始进行第一批割胶工作，海南东南部地区下旬开始逐渐开割，随着时间的推移，产区新胶开割范围将会扩大，清明节后海南地区将全面开割，预计5月份原料供应趋于平稳。

泰国、印尼和马来西亚表示，根据限制橡胶出口计划(AETS)，从4月开始，三国将在四个月时间内共计削减24万吨的橡胶出口，以提振胶价。印尼贸易部官员表示，印尼和马来西亚将从4月1日开始执行AETS，而泰国将从5月20日开始执行。

PTA、聚烯烃

4月4日，国内主流PTA现货报价6480元/吨，相对前日上涨35元/吨。

二季度是PTA行业传统检修高峰，4、5月存在检修计划的装置仍然较多，其中涉及嘉兴石化220万吨、福海创450万吨等多套大型装置，检修周期多为15—20天，目前PTA开工率在75%附近，后市不排除存在意外检修停车的可能。PTA供给偏紧预期，市场心态得到提振。

4月4日，PE市场成交氛围有回落，各品种成交价涨跌互现。目前现货市场仍有较多低成本资源流通，市场交投表现略显僵持。商家高价出货不畅，部分报盘下移。华北市场多数走低50-100元/吨，管材料走高50-100元/吨；华东市场小跌50元/吨上下。

PP市场价格以稳为主，局部震荡。中石化华东PP扬子镇海拉丝涨100元/吨，中低熔抗冲涨100元/吨，均聚注塑涨100元/吨，其它稳定；观望心态占据主流，部分高价货源出货难度加大，商家让利报盘以促成交为主。

PVC市场走势上扬，期货上涨，现货市场价格上调100元/吨，成交情况尚可。下游原料充足股票的杠杆，采购积极性一般。上海PVC市场价格上调，涨幅在30-50元/吨，参考报价电石法5型料主流6600-6730元/吨自提。